三、日本--重点有所转移
近两年日本经济状况大幅度改善 , 2004 年日本经济已连续第二年呈现积极[de]增长势头 , 且这两年经济增长速度奇迹般地超过了 OECD 国家[de]平均增长速度。投资品市场购销两旺 , 消费品市场孕育着新[de]突破 , 股票市场吸引了众多购买日元资产[de]外国投资者。2005 年经济增长仍可持续 , 但市场重点有所转移。
受国际商品市场行情[de]影响 ,2004 年日本工业品市场价格出现较大幅度[de]拉升。但此种价格走势在 2005 年将会受到抑制。原因在于：
第一 , 美国和中国经济增长放慢 , 减少对日本工业产品[de]需求。美国和中国是日本最大[de]出口市场和进口来源地 ,2005 年中美两国经济相对 2004 年都将出现放慢迹象 , 因而都不会为日本经济[de]扩张提供更多[de]市场机会。2004 年第三季度 , 日本对中国[de]出口增长速度显著放慢 , 为 18.4%, 而第一季度和第二季度对中国[de]出口增长速度分别是 22.8% 和 25.4%,2003 年全年[de]出口增幅更是高达 40%。2004 年第三季度由于出口增长放缓 , 日本工业生产和设备定单情况不如前几个季度 , 商业投资增长因此下降 , 这种趋势可能将延续到 2005 年。
第二 ,2005 年国际商品市场价格会逐渐趋于稳定, 这有助于日本降低工业品成本 , 保持市场[de]稳定。尽管 2004 年石油价格大幅度波动 , 但日本 1-9 月进口原油金额只上涨了 5.7%。3/04 财政年度日本进口石油中 80% 是石脑油 , 这大大降低了进口油[de]成本。三季度当国际市场汽油价格达到每桶 51.4 美元时，石脑油[de]价格为每桶 42.6 美元。更重要[de]是自 20 世纪 70 年代石油危机以来 , 日本一次能源中石油所占[de]比重已从 79.1% 下降到 49.4%, 而同期政府和私人石油储备却日见充实 ,2003 年这种储备已达到 170 天[de]供应量 , 是世界上最高水平[de]储备。这些措施最有效地控制了石油市场上[de]风险。但其他工业原材料进口依然火暴 , 非有色金属、煤炭、钢铁[de]进口金额[de]增长都超过了 40%。
第三 , 相对较强[de]日元对日本 2005 年[de]出口也会产生 抑制作用。2005 年日本出口很可能达不到两位数[de]增长。2004 年第三季度 , 日本办公设备产品出口出现停滞 , 可视设备、通讯设备出口分别下降了 2.8% 和 10.4%, 自动数控机床出口下降 4.2%。
尽管受国际商品市场价格行情[de]影响 ,2004 年日本公司产品出厂价格上涨[de]幅度相当大 , 但 2004 年日本[de]消费物价水平下降了 0.1%。虽然还没有完全走出通货紧缩[de]通道 , 但却是多年来价格下降幅度最小[de]。
2004 年日本私人消费增长了 3.5%, 高于公共消费和固定资产投资[de]增长速度。由于私人消费占日本 GDP [de] 56.8%, 私人消费[de]增长对市场增长起到了强有力[de]支撑。2004 年第三季度私人消费对 GDP 增长[de]贡献率高达 58%, 而第一季度贡献率则只有 31%。由于 2005 年日本[de]主要贸易伙伴很可能不会像 2004 年那样对日本[de]商品大量增加需求 , 日本国内需求 , 特别是私人消费[de]增长将更为重要。但 2005 年日本私人消费增长是否可以维持 2004 年[de]水平仍存在疑问。这主要是由于公司[de]赢利能力在 2005 年将有所减弱。另外一些政策调整预期也会对 2005 年[de]消费增长产生影响。
2004 年 11 月初日本财政体制理事会发布了 5/06 年度预算建议 , 敦促政府减少开支 , 提高税收。理事会建议未来十年政府应把消费税从目前[de] 5% 提高到 21%。税收委员会随即于 11 月中旬提出了税收改革计划。该委员会建议政府撤消 1999 年开始实施[de]削减 3 万亿收入所得税[de]法令。尽管上述改革建议 , 多少都会对人们未来[de]消费产生直接[de]影响 , 但 2005 年日本消费物价将继续沿着上升[de]通道运行。
根据日本业内机构统计 ,2004 年日本零售贸易继续 1999 年以来[de]下跌趋势 , 前 9 个月中又有 6 个月[de]零售额下降 ,1-9 月零售额比上年同期下降 5.6%。零售贸易下降[de]主要原因仍然是大型百货公司、超级市场以及连锁店销售下降。但日本国会办公室[de]资料显示 1999 年－2003 年日本私人消费年均增长 0.94% ,2004 年前 3 个季度比上年同期增长 0.93%。因此可以认为零售业中[de]其他业态存在出色[de]表现。从品种看 , 零售贸易中面料、服装、食品和饮料[de]销售额呈持续下跌趋势 , 这反映了这些商品中进口比重不断扩大[de]趋势。目前日本正在积极地与菲律宾、泰国等国进行自由贸易协议[de]谈判并在开放农产品谈判中表现出了极大[de]灵活性 , 降低多种农产品[de]关税、降低对进口海洋产品[de]限制。随着这些谈判[de]结束, 更多[de]外国农产品将进入日本市场 , 使日本市场食品[de]价格进一步降低。
四、韩国--出口可能下滑
2004 年韩国经济增长达到了 5.1% ，高于世界经济[de]平均增长率 , 随着 2005 年世界主要经济体经济增长速度放慢 , 韩国经济也将随之减速。这主要是因为韩国经济对外部市场[de]依赖太大 , 目前 , 韩国对外贸易占 GDP [de]比重高达 72.5%。
2004 年韩国生产商价格不断走高且与国内消费物价[de]变动差距逐渐拉大， 这既表明一年来国际商品市场行情对韩国国内市场[de]影响程度和出口对国内市场[de]拉动力度 , 也反映了韩国国内市场消费需求不振[de]景况。2004 年 1-8 月韩国出口增长达到了 36.8%, 比上年全年[de]增长率高了近 10 个百分点 , 出口价格平均上涨 5.9%, 同期进口增长了 26.3%, 进口价格上涨了 10%。对外贸易价格[de]变动幅度和方向直接影响了国内生产者价格波动。但韩国国内市场一年来并无出色表现 , 首先 , 私人消费在 2003 年下降 1.4% [de]基础上 2004 年再降 0.5%, 批发、零售市场业绩不佳；占 GDP 8.8% [de]建筑业受消费者信心不足、投资支出下降[de]影响 ,1 - 8 月韩国建设和运输部颁发[de]房屋建设许可证平均每月减少 23%, 国内建筑定单总值下降了 20%。国内建筑市场[de]不景气还对钢铁、水泥和电子工业产生了广泛[de]影响。国内轿车销售也异常不振 , 据韩国汽车制造协会[de]估计 ,2004 年国内轿车销售降到了 1991 年以来[de]最低水平。
2005 年 , 尽管增长速度有可能下降 , 固定资产投资依然是起决定作用[de]因素 ，特别是那些与出口相关[de]部门。在韩国[de] GDP 构成中 , 固定资本投资达到了近 30%, 这在 OECD 成员中是少有[de] , 这反映出作为一个新兴[de]工业化国家 , 韩国[de]经济增长更多[de]是靠投资带动[de]或者更提确切地说是靠出口带动[de]。
2005 年 , 韩国[de]出口预计将比 2004 年有明显[de]减少 , 这将导致投资缩减进而影响工业原材料和中间产品市场。但由于对市场中期前景[de]预期良好 , 韩国企业[de]投资 2005 年仍将保持一定[de]力度。2004 年世界市场上平面液晶显示器价格下降 (第三季度价格下降 21%, 第四季度下降 10%- 15% , 预计 2005 年上半年还将下降 10% - 20%), 世界上最大[de]液晶显示器生产和出口商韩国三星和 LG 飞利浦[de]利润都受到很大[de]影响 ，然而 ,2005 年三星仍将投资 1800 万美元与日本索尼合资生产平面显示器。LG 飞利浦也没有停止其投资计划 ,2004 年 3 月 18 日 LG 飞利浦又一家液晶显示器厂在汉城以北破土动工 ,LG 飞利浦计划未来 10 年每年投资 25 万亿韩元 , 把它建成世界上最大[de]液晶显示器生产厂。2003 年和 2004 年 1-8 月 , 韩国服装和面料[de]出口金额出现下滑 , 但由于韩国已成功地建起了高效率[de]通讯、电子、汽车、机械设备工业 , 纺织服装出口[de]下降并不会对大局产生影响。2004 年 1-8 月韩国机械设备、半导体、信息通讯产品、轿车[de]出口增长分别达到了 53%、49%、44% 和 48.8%, 上述产品占韩国出口总额[de] 47%。
可以肯定地说 ,2005 年这些产品依然是支撑韩国出口[de]主力 , 只是势头会减弱。到 2004 年 9 月韩国出口增长已连续 4 个月下滑 , 这主要由于对中国出口放慢速度。2004 年 9 月份对中国出口增长 33% , 而 1-6 月份对中国出口增长达到了 60%。由于 2005 年对中国和美国等主要出口市场[de]高增长不能保持 , 扩大内需是韩国经济保持良好势头[de]关键。2005 年国内私人消费在连续两年负增长[de]情况下可望有小幅增长 , 这在一定程度上将得到政策方面[de]保障。鉴于国内消费[de]低迷状态 , 韩国中央银行 2004 年 8 月将无担保[de]隔夜拆借利率下调了 0.25 个基点 , 韩国执政党继而提出将各个档次[de]个人所得税率降低 1 个百分点 , 降低空调、高端彩电等耐用消费品[de]流转税。同时还提出减轻中、小企业[de]税赋负担 , 因这些企业在最近一段时期受到国内需求不振和原材料价格高涨[de]沉重打击。 上一页 [1] [2] |