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保险公司成本费用“粘性”存在吗?
摘 要:通过实证分析得出保险公司不具有成本费用“粘性”特征,而是随着保费收入增加,成本费用增加;保费收入减少,成本费用也增加的结论。除了经营理念的偏差造成外,还受保险市场发展初期的固有特征影响。消除这种现象,必须推动保险市场的建设,走集约化发展道路。
关键词:保险公司 成本费用 粘性
成本费用管理是保险公司适应日益激烈的竞争的重要手段之一,这是因为成本费用管理受到外界干扰最小而易于改善的领域。而基于生产的理想化条件,成本费用管理理论认为成本费用的边际变动与业务量的变化方向没有联系。如果考虑到管理层以及其他因素对于企业成本费用的影响,得出的结论是成本费用的边际变化与业务量变动的方向密切相关:一般来说,在业务量上升时的边际成本费用增加量大于业务量下降时的边际成本费用减少量。这就是学术界所谓的费用粘性。保险公司在经营管理过程中,是否存在成本费用粘性?这是本文研究的出发点和目的所在。
1、基本概念及文献综述
按照成本管理理论,财务成本可以划分为固定成本C和变动成本V,则企业经营的总成本Y与业务量X的关系可以表示为: 。其中 是指单位业务的成本,即边际成本。一般认为 是一定值,不随业务量的升降而发生变化。然而已有研究表明有些成本在业务量上升时的边际成本增加量大于业务量下降时的边际成本减少量(Cooper and Kaplan,1998),用数学公式可以表示为:当 时,设 ;当 时,设 ;其中 表示时期,则存在 ,这就是成本粘性。因此成本费用粘性的完整定义可以给定为:成本费用随着业务量的变化而变化时,边际成本费用变化率在不同的业务量变化方向上的不对称性(特别是成本费用增长率大于成本费用降低率)。
长期以来国内外对成本费用随业务量增减的“非对称性”都只是在介绍管理会计的书籍和一些综述中提到,而且没有正式的论述。对于成本费用“粘性”的实证研究以及相关证据非常少,主要集中在某些行业的成本费用中。对整个美国上市公司的成本费用粘性研究的第一篇正式文献是Anderson等(2003)使用芝加哥大学证券价格研究中心开发的Compustat数据库,通过对1979-1998年在美国上市公司的年度数据的观察,发现美国上市公司成本费用具有不对称性。
国内对于“粘性”的研究,主要集中在价格粘性如张耿(2005)的“价格粘性研究的行为经济学方法”,戴国强(2005)的“价格粘性理论在银行金融市场中的应用”(2005);工资粘性如刘培林(2002)的“工资粘性:基于中国不同行业的比较研究”,宋湛(2003)的“工资粘性、市场分割与劳动配置绩效”。对于成本费用“粘性”的研究主要有:边喜春(2005)分析了成本费用“粘性”产生的原因,并提出了相应的控制对策;孙铮、刘浩(2004)则对中国上市公司费用“粘性”行为研究进行了研究,得出的结论是上市公司成本费用存在着对业务量变化的不对称性。笔者通过文献查询,尚未发现一篇正式的对保险公司经营过程中的成本费用“粘性”进行研究的文献。
2、模型的设定
借鉴Anderson等(2003)的方法,考虑使用回归模型:
其中: 、 、 为待估系数; 为随机误差项; 为虚拟变量,当 期的销售收入低于 期的销售收入时取1,当 期的销售收入高于 期的销售收入时取0; 表示第 家公司在第 期的成本费用支出, 表示第 家公司在第 期的收入。
对上述两个变量取自然对数,这样做主要是为了消除数据序列异方差的影响,同时也是利用公式 ,将数据序列转化为变化率。
度量了成本费用对销售收入增加的变化,系数之和 度量了成本费用对销售收入减少的变化。因此可以预计,如果存在成本费用粘性,即销售收入增加时的成本费用增加率大于销售收入减少时的成本费用减少率,则应当有 ,从而可知 ,而且 越小,公司的成本费用“粘性”越强。当 小到一定程度,使 时,此时当销售收入增加时的成本费用增加,而销售收入减少时的成本费用也增加,呈现出成本费用增加的惯性特征。
3、实证检验
3.1、数据来源
成本费用数据采用保险公司手续费,营业费用,分保费用收支净值,佣金加总得出;业务收入采用保费收入数据。
很明显,研究中要用到的数据是截面时间序列数据。时间数据过少将影响数据的可计算性,因此我们选取存续期超过7年的保险公司的数据。通过查询历年保险年鉴,发现能满足数据要求的有。中国人寿,平安保险,华泰财险,泰康人寿,大众保险,新华人寿,华安财险,太平洋安泰人寿,安联大众人寿,金盛人寿,天安保险,新疆兵团(中华联合),永安保险,中宏人寿,美国友邦保险公司上海、广州分公司,香港民安保险公司深圳分公司共17家保险公司;其中有部分公司数据为10年,部分数据为8或9年,安联大众人寿、金盛人寿为7年数据,共144组数据,能满足分析要求。中国人保、太平洋保险公司存在历史较长,但由于改制等原因,数据残缺、不连贯,故不计入。
3.2、实证检验
数据序列是宽而短的面板数据(Panel Data),无法对单个保险公司进行时间序列分析,而更适用于横截面分析,故对17家保险公司的成本费用粘性从整体上加以分析研究。
1)描述性统计。从保险公司成本费用全样本描述性统计表1可以看出:我国保险公司无论是从总保费收入,还是从总成本费用上来看,规模相差较大。从表中前5行数据来看,均值都大于中位值,数据分布状态为右偏分布。说明大部分保险公司的保费收入及其增长率,成本费用及其增长率,成本费用占保费收入的比重处于平均值之下。第6行数据成本费用增长率与保费收入增长率之比的均值小于中位值,呈现左偏分布。说明成本费用增长率比保费收入增长率快的保险公司较多。

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