我国物流业市场绩效研究模型构建与实证分析



  我国物流业虽发展迅速,但水平偏低,存在突出问题如:第一,社会物流运行效率偏低,社会物流总费用与GDP比率远远高于发达国家,据相关数据统计,约为1倍,发达国家与我国的物流成本占GDP分别为10%、18%,可以看出我国与美国和欧盟等存在较大的差距;中国物流产品主要是低附加值产品,数据表明中国物流业的运输价值量为美国运输价值量的40%。第二,社会化物流需求不足、专业化物流供给不高,企业规模差异性较大。第三,物流综合协调的能力薄弱,我国尚未建立布局合理的运输体系,综合协调能力薄弱。第四,行业性质垄断,不利于物流业资源整合,市场不够规范,对物流业造成了不良影响。第五,物流高端和技术人才不能满足需要,物流产业服务的组织化和集约化程度不高。总之,我国物流产业主要存在效率低下和绩效差的问题,基于此发展背景,进一步构建我国物流业绩效理论分析框架,分析物流业绩效与市场,研究物流业绩效与宏观经济政策行为,为今后我国各级政府制定相关政策提供借鉴,具有重要的理论和现实意义。

  文献述评及分析

  首先,大多数研究归属于规范性研究,尽管在逻辑框架上是合理的,但是限于数据,尚难以在科学、定量的层面上给出行业绩效发展与行业结构甚至更深层面因素的内在关系。本文是在这些研究的基础上,通过实证研究,来判断不同因素之间的关系、机制,并利用计量学知识给出这些判断的准确程度。

  其次,虽然也有一些研究旨在解决我国物流市场运作、政府规制、企业与市场以及产业间的问题的研究文献,但大部分研究仅仅局限于政策的提供和建议,而非基于建模、实证和定量分析的结果之上的科学总结,可能在深度和客观性上存在一些局限。通过上面的文献综述还可以看到,前人非常重视对物流业市场绩效评价的研究,但研究还不够深入,且目前尚没有一套完善的物流业市场绩效评价指标体系和评价方法。第一,部分指标之间缺乏相应的独立性,在内容上具有重复性。如反映财务效益状况的“净资产收益率”指标与反映负债情况的“资产负债率”指标之间有密切的关系。第二,现行评价体系的指标设置不全面,大多只集中在评估要素的某些方面,没有形成一个全面的评价指标体系。

  本文借鉴相关物流行业市场绩效研究的方法和思路,吸取国内外相关文献的经验和教训,结合中国实际情况,以理论和实证分析中国物流业的市场绩效,对认识中国物流业市场绩效具有重要的理论和实践意义,为中国各级政府的物流业决策提供一定的参考依据。

  理论模型与假设分析

  根上述分析,并借鉴曹小华(2012)等相关文献,结合本文研究视角和内容,结合我国实际,本文考虑的宏观经济政策行为有经济增长政策、金融发展政策、投资政策、与物流业市场绩效等,包括GDP增长、货运周转量、交通运输和邮电通讯增加值、行业发展能力。

  本文数据出自《中国统计年鉴》、《各省市统计年鉴》、《中国交通运输行业分析报告》、《中国物流行业分析报告》等,基于数据的可获得性及我国物流产业发展,选择时间段为2002-2012年。本文选择的变量及解析如表1。

  首先,对数据进行检验,考察经济增长与物流业货运周转量的关系,对GDP、货运周转量、相关变量进行单位根检验,显示时间序列为非平稳的,经过四阶差分后的时间序列是平稳的,因而对GDP和货运周转量进行协整检验,依据AIC信息准则等,选取协整检验的最优滞后阶数,结果如表2,根据AIC、HQIC、SBIC可知,准则选取了最优滞后阶数为4,似然值最大且最大似然率最高。

  然后进行Johansen协整检验,表明GDP和货运周转量存在协整关系,有较明显上升发展态势,两者存在均衡关系,可进行回归分析。变量描述性统计结果如表3。

  避免内生性影响,构建向量自模型考察两者关系,如下:

  (1)

  K为内生变量滞后阶选取,wROA为行业季度回报率,WI,t为公司i在t时期权重,N为行业内公司总数目,SZIEit为公司i在时期t的流通市值,构造变量△GDP为GDP的季度增长率,如表4。

  wROA为因变量时,滞后1期与滞后2期经济发展显示出正相关,在0.01的显著性水平上拒绝零假设,经济增长有利于物流业绩效,物流业绩效滞后1期显著充分表明行业的绩效具有惯性发展态势。经济增长为因变量时物流业行业绩效不显著,表明物流业发展收益于经济发展;经济增长滞后2期负向影响经济增长水平,表明经济增长具有周期性。

  见表5,对ΔGDP和wROA两个变量进行格兰杰因果检验,拒绝了假设;对wROA增长不是ΔGDP格兰杰原因的零假设,无法拒绝零假设。

  综上,构建如下模型:

  Log(TF)=α+βLog(GDP)+ηContral Variables+e (2)

  Contralvariables为控制变量及引入的变量,包括资本存量K、金融发展FD和行业集中度HHI,资本存量K为每年的资本形成总额,金融发展FD为M2/GDP,HHI为行业集中度指标,为考虑行业绩效与集中度的非线性,便于检验,构建变量HHI2为HHI平方项,分析结果如表6。经济增长与货运周转量两者之间具有正相关,在分别加入K、FD、HH、HHI2后,分析结果的GDP系数呈现出在0.01水平下显著、都为正,说明经济增长对货运周转量影响具有正向的作用。金融发展系数不显著但系数为正,对经济具有显著性,物流业的市场结构显示了正关系。